普华永道2月6日发布的《2025年中国企业并购市场回顾及展望》报告显示，2025年中国企业并购市场实现显著回暖，交易规模与数量同步大幅回升。全年披露交易总额超4000亿美元，同比激增47%，创五年以来首次回升；交易总量突破12000宗，涨幅近20%，市场整体活跃度全面增强。
报告指出，2025年并购市场的强劲复苏主要由境内战略投资主导，全年境内战略投资者达成3639宗并购交易，交易额达2390亿美元，同比大幅提升83%。在境内战略投资领域的34宗超大型交易中，超半数由国资牵头推动，且多集中于半导体、人工智能、新能源等国家战略产业，反映出政策引导下行业整合的深化。
普华永道中国内地企业并购服务合伙人郭伟表示，2025年境内并购市场的爆发式增长，得益于资本市场估值修复、IPO市场回暖为交易提供的良好定价基础，而行业整合深化、技术突破加速以及财务投资者退出需求增强，进一步激活了市场交易活力。支持大型并购交易的政策持续发力，为市场注入了明确的增长动力。
财务投资者方面，市场参与度持续恢复。2025年私募股权基金交易量达1189宗，交易额达1394亿美元，同比分别增长14%和16%。全年达成14宗超大型交易，其中8宗由国资背景基金主导，资金重点布局高科技、工业品与医疗健康三大领域。风险投资市场表现尤为亮眼，受人工智能、AI应用及机器人等前沿科技投资热潮推动，全年交易量创下7382宗的历史新高，其中高科技行业交易量超3000宗，占比达42%，有力助推了产业转型升级。
普华永道中国国际税务服务主管合伙人王鹏表示，2025年财务投资市场呈现“募资稳、投资准、退出活”的良性循环态势。新设立基金数量创下历史新高，人民币基金的主导地位持续巩固，为市场提供了充裕的资本供给。
展望2026年，普华永道预计，高科技(半导体、AI)、工业品(新质生产力)、新能源、生物医药及消费品等领域将成为并购交易的核心赛道，2026年市场整体交易额与交易量有望实现稳步增长。
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